198月

[转载]三论牛市结束_不吭声201207

陶博士

  前连杆:

  一论牛市结束:当大伙儿都发生异样的事实,或许大伙儿都错了。

  

  二论牛市结束:商品牛市背景幕布下,环球股是年深月久空头市场。

  


作家
20081月底赠送的“牛市结束”的两大要点是:(1)抱有希望的估量,20082009上海综合指数的的动摇延伸30005000点(上上限正、负涨落)10%20%);(2不远的将来最重要的调查变量是货币贬值(货币贬值)。。

  出生于环球股,整数上自己去看,尤其地老化的牲畜市场。,自2000以后,空头市场走势一向缺席免除。。追赶入洞穴是平的,全球空头市场做成某事A股不克不及同仇敌忾。。A股起自2005年的牛市结束后,空头市场与环球股同一时刻是一种正交的最近的。

  一、从工夫圈子自己去看美国股市可能性是年深月久空头市场中

  Fan K.博士在《自在之路将存入银行》中毫不含糊表现。:1999是1982年首开端的牛市结束。。年深月久牛市后来地,年深月久空头市场紧随其后。,比如,2000年首开端的空头市场。,这种最近的可能性持续20年。。

  二、从PE估值的角度看,美国股市可能性是年深月久情形

  由于SP500的历史市盈率,朕可以觉悟,平均值约为14倍。,眼前,SP500的PE近似这么地平均值。。超越20年的年深月久底部的工夫,SP500的PE通常为5-10倍摆布。。

  仅从体育费用,眼前,SP500是上、下两种情形。,假使PE向上追溯,它可能性持续是牛市最近的。,假使PE落下,这可能性使知晓空头市场还远未结束。。

  辩论自在之路将存入银行、《懂道理的人茂盛》,据估量,美国牲畜市场的私募股权授予将下倾到一位数。。

  三、追赶入洞穴是平的,环球股年深月久空头市场背景幕布A股不克不及上市

  作家“二论牛市结束”先前阐明:商品牛市背景幕布下,环球股是年深月久空头市场。。

  眼前A股市场先前批评几年前的外表了。,电流A股市场受A股权重的冲击很大。

  假使美国股市持续是年深月久空头市场,美国股市将冲击恒生指数的。,恒生将冲击H股A股。同时思索H-A股价的关联。,从转位的角度,A股很快就会有大的飞跃。。

  追赶入洞穴是平的,环球股走势根本分歧。。不远的将来的1973年至1974年的美国、香港、英国和日本的有节奏的跳动,事先,追赶入洞穴各地的股市根本上都是大范围内。。

  1973年1月5日,美国道琼斯产业指数的创下1047点新高。,在石油危机和理财低迷的冲击下,到1974年12月6日,历史的577个底部的先前建立。,增加45%(SP500最大下倾)。

  1973年3月9日香港恒生指数的,急剧下倾至1974年12月10日点。,历时年纪九个月。,尽量性地瀑布。

  1973-1974年,英国股市挥发了超越70%的费用。。

  东京证券交易所指数的在1973年1月24日升至5256的历史高位。,能源危机使遭受了1974年10月9日的3355个历史低谷。,测下倾36%。日本股市极度的变缓和。,但它也下跌了22个月。。

  四、眼前的空头市场可以近亲关系地DO的22个月下倾。

  以下是我的同甘共苦的伙伴在关门后的电子邮件的有关主题。在此作为本篇“三论牛市结束”的部分内容。

  柴纳电流的牲畜市场,让我使想起了1973年1月的美国股市。。1974年-1975年,它也在商品牛市的心爱的(最终的弧形的商品)。,本轮商品市场牛市始于1999。,高油价,货币贬值非常强有力的。,全球理财衰退。如今的国际背景幕布如同完整同样的。。眼前,美国股市指数的的走势如同与我近亲关系。。失望盘算,假使朕把最近的从1968音符1974,,美国股市指数的将内行跌至2002点以下的最小量,眼前的指数的点仍有大幅下倾的挡住通路。。

  美国SP500指数的,1970年5月至1973年1月,它也阅历了大概两年半的牛市。,篮筹股是50的难以完成的市盈率。。

  柴纳A股市场,2005年6月至2007年10月,它也阅历了大概两年半的大牛市。,溢价股的市盈率非常高。。贵州茅台、张宇的体育成果高达90-100倍。,它和1973年1月斑斓的50同样的。。

  美国SP500指数的,在音符1973年1月的难以完成的点后来地,同路下跌,到1974年10月的最小量,最大的下倾先前到达。。独一无二的两个细微的急促地动圈子。。

  到1973年8月最大下跌后(对立1973年1月难以完成的点),人家阶段的增长最大。、急促地动不到两个月。

  到1974年2月最大下跌后(对立1973年1月难以完成的点),人家阶段的增长最大。、人家月的会议。

  沪深300指数的,2007年10月见难以完成的点,最大跌幅后来地,涌现了自2007年11月28日至2008年1月14日期间人家半月、阶段性最大急促地动。

  在下个月内,假使沪深300指数的内行跌破2007年11月28日的最小量(上证指数的先前跌破),会不会表明着电流柴纳A股市场可能性在反复美国股市1973年1月后来地的下跌-急促地动-下跌的走势?从股估值与国际周围的背景幕布谈起,差不多完整同样的。。

(作者2008年5月28日注):眼前,A股空头市场的最大跌幅先前到达。,不过调停的工夫还极不敷。

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